Alphabet hat im zweiten Quartal 2026 alle Erwartungen übertroffen, doch die Aktie steht unter Druck. Der Grund liegt in den massiven Investitionen in künstliche Intelligenz, die kurzfristig den freien Cashflow belasten. Trotz Rekordzahlen sorgen sich Anleger um die hohen Ausgaben für den Ausbau der KI-Infrastruktur.
Der Umsatz stieg um 24 Prozent auf 119,8 Milliarden Dollar, deutlich über den Analystenschätzungen. Der Nettogewinn schoss auf 112,1 Milliarden Dollar, getrieben durch Wertsteigerungen bei Beteiligungen wie SpaceX. Doch die hohen Investitionen in die KI-Infrastruktur belasten die Aktie.
Google Cloud als Wachstumstreiber
Die Cloud-Sparte von Alphabet zeigt ein beeindruckendes Wachstum. Der Umsatz stieg um 82 Prozent auf 24,77 Milliarden Dollar, weit über den Erwartungen der Analysten. Der Auftragsbestand von Google Cloud erreichte 514 Milliarden Dollar, und die Neukundengewinnung verdoppelte sich. Bestandskunden gaben über 50 Prozent mehr aus als vertraglich vereinbart.
Auch das Kerngeschäft mit Suchmaschinen-Werbung bleibt robust. Der Umsatz stieg um fast 17 Prozent auf 63,3 Milliarden Dollar. Die Integration von KI-Funktionen in die eigene Suche hat die Sorge vor Konkurrenz durch KI-gestützte Konkurrenten zerstreut. CEO Sundar Pichai verwies auf die Nutzerzahlen der Gemini-Familie, die inzwischen 950 Millionen monatlich aktive Nutzer umfasst.
KI-Investitionen belasten kurzfristig
Die hohen Investitionen in die KI-Infrastruktur belasten die Aktie kurzfristig. Alphabet investierte im abgelaufenen Quartal 44,9 Milliarden Dollar in Sachanlagen, fast doppelt so viel wie im Vorjahresquartal. Die Prognose für die Investitionsausgaben wurde auf 195 bis 205 Milliarden Dollar für das Gesamtjahr angehoben.
Um die Ausgaben zu stemmen, sammelte Alphabet zusätzlich 49,6 Milliarden Dollar über eine Kapitalerhöhung ein. Die Reaktion an der Börse fiel nervös aus: Die Aktie rutschte nachbörslich zeitweise um mehr als vier Prozent ab. Die hohen Investitionen könnten langfristig die Profitabilität steigern, doch kurzfristig belasten sie den freien Cashflow.
Langfristige Chancen durch KI
Die hohen Investitionen in künstliche Intelligenz könnten langfristig die Profitabilität von Alphabet steigern. Google Cloud entwickelt sich zunehmend zu einem der wichtigsten Wachstumstreiber des Unternehmens. Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur und Plattformen für die Entwicklung von KI-Anwendungen steigt kontinuierlich.
Alphabet verfügt über enorme finanzielle Flexibilität, mit liquiden Mitteln von rund 242,5 Milliarden Dollar. Die Eigenkapitalrendite stieg auf 80,2 Prozent, die Gesamtkapitalrendite auf 55,2 Prozent. Diese Kennzahlen wurden allerdings durch einmalige Bewertungseffekte bei börsennotierten Beteiligungen beeinflusst.
Die Alphabet-Aktie ist im Tageschart unter den exponentiellen 200-Tage-Durchschnitt gefallen. Für ein positives charttechnisches Signal müsste die Aktie zunächst die Marke von 320 Dollar zurückerobern. Langfristig könnten die hohen Investitionen in KI die Profitabilität deutlich steigern und die Aktie unterstützen.
