Microsoft hat mit seinen jüngsten Quartalszahlen gezeigt, wie stark die Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI) das Unternehmen vorantreiben. Doch hinter den beeindruckenden Zahlen verbergen sich auch Herausforderungen, die Anleger nicht ignorieren sollten.
Im Quartal bis zum 30. Juni 2026 verzeichnete Microsoft einen Umsatzanstieg von rund 18 Prozent und einen Nettogewinn von 35,77 Milliarden Dollar. Ein Teil dieses Wachstums stammt aus der Beteiligung an OpenAI die das Nettoergebnis um 480 Millionen Dollar erhöhte. Besonders hervorzuheben ist das Cloud-Geschäft Azure das erstmals die Marke von 100 Milliarden Dollar Umsatz im Geschäftsjahr 2026 überschritten hat.
Azure und Copilot als Wachstumstreiber
Azure, Microsofts Cloud-Plattform, hat sich als zentraler Wachstumstreiber etabliert. Mit einem Umsatzplus von 41 Prozent im Geschäftsjahr 2026 liegt Azure zwar hinter Amazon Web Services (AWS) aber vor Google Cloud. Finanzchefin Amy Hood prognostiziert für das erste Fiskalquartal des neuen Jahres einen Umsatz von 89,85 bis 90,95 Milliarden Dollar, was einem Wachstum von 16 Prozent entspricht.
Ein weiterer wichtiger Faktor ist Copilot Microsofts KI-Tool, das innerhalb der bestehenden Office-Nutzerbasis kontinuierlich zahlende Abonnenten hinzugewinnt. Die Zahl der bezahlten Microsoft-365-Copilot-Sitze stieg binnen eines Quartals von mehr als 20 auf über 30 Millionen.
Sinkender freier Cashflow und Investitionsdruck
Trotz des starken Wachstums sank der freie Cashflow im Berichtsquartal um 23 Prozent auf 19,64 Milliarden Dollar. Hood begründete dies mit einer Diese Änderung senkt den kalenderjährlichen Capex-Ausblick für 2026 auf rund 175 Milliarden Dollar.
Doch der Investitionsdruck bleibt hoch. Microsoft plant weitere steigende Investitionen für das Fiskaljahr 2027, gestützt auf Nachfragesignale über das gesamte Portfolio. Gleichzeitig kaufte Microsoft laut Medienberichten zusätzliche Rechenleistung bei Amazon und Google nachdem es zu Kapazitätsengpässen und GitHub-Ausfällen kam.
Rechtliche Herausforderungen und Insider-Verkäufe
Microsoft sieht sich mit mehreren Klagen konfrontiert, darunter eine Sammelklage, die irreführende Aussagen zur Adoption von Copilot und Azure vorwirft. Die Frist zur Anmeldung als federführender Kläger läuft am 11. August ab. Parallel verkaufte Marketingchef Takeshi Numoto am 5. August 4.810 Aktien zu einem Durchschnittskurs von 496,48 Dollar.
Diese Entwicklungen werfen Fragen auf, insbesondere vor dem Hintergrund der aktuellen Bewertung der Microsoft-Aktie. Der 14-Tage-RSI von 74,7 signalisiert eine überkaufte Marktlage, was kurzfristige Rückschläge wahrscheinlicher macht.
Anleger sollten die Entwicklungen genau beobachten und abwägen, ob die aktuellen Investitionen nachhaltig in steigende Gewinne und Cashflows umgewandelt werden können.
