Kreditspread ist ein Begriff mit ein paar verschiedenen Bedeutungen in der Welt des Investierens. Insbesondere hat es Anwendungen sowohl auf dem Anleihemarkt als auch im Zusammenhang mit derivativen Anlagen wie Optionen. Investoren, die in diesen Märkten tätig sind, müssen sich mit dem Konzept vertraut machen, um sicherzustellen, dass sie sich Investitionen mit einem gründlichen Verständnis dafür nähern, wie sie von ihnen profitieren können.
Hier finden Sie einen schnellen Überblick über Kreditspreads im Zusammenhang mit beiden Arten von Investitionen sowie darüber, wie Sie diese Informationen verwenden können, um gute Entscheidungen über Investitionen zu treffen.
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Kreditspreads auf dem Anleihemarkt
Auf dem Anleihemarkt beziehen sich Kreditspreads auf die Differenz in der Rendite zwischen zwei Anleihen, die genau gleich sind, aber einen anderen Zinssatz haben. Anleger messen die Streuung dieser Unterschiede in Prozentsätzen, die dann in Basispunkte umgewandelt werden. Zum Beispiel:
ABC Company begibt eine 10-jährige Anleihe mit einem Zinssatz von 6%. In der Zwischenzeit begibt Unternehmen XYZ eine 10-jährige Anleihe mit einem Zinssatz von 8%. Der Kreditspread zwischen diesen beiden Anleihen beträgt 2%, repräsentiert als 200 Punkte.
Normalerweise messen Anleiheinvestoren den Kreditspread zwischen einer Unternehmensanleihe und einer „risikofreien Alternative“, wie z.B. einem US-amerikanischen Schatzkammer. Im obigen Beispiel könnte ein Anleger den Kreditspread dieser Anleihen mit einer 10-jährigen Schatznote mit einem Zinssatz von 5% vergleichen. Dies führt zu einem 100-Punkte- bzw. 300-Punkte-Spread.
Beim Vergleich des Spreads zwischen einer Unternehmensanleihe und einer US-Treasury – Anleihe ist der Spread ein Benchmarking-Tool. Da Treasurys ein risikofreier Standard sind, stellt der Spread das Risikoniveau dar, das ein Anleger bei der Suche nach einem höheren Zinssatz übernimmt. Normalerweise gleicht ein hoher Zinssatz ein niedrigeres Rating aus, was auf Risiko hindeut.
Der Vergleich der Spanne zwischen Unternehmensanleihen ist auch ein Maß für das Risiko, wenn auch eines, das nur die fraglichen Anleihen kontextualisiert. Anleger könnten dies tun, wenn sie die Risiko-Erholungs-Beziehung zwischen zwei Unternehmensanleihen berücksichtigen.
Auf dem Anleihemarkt signalisieren breitere Kreditspreads ein höheres Risiko. Enge Kreditspreads signalisieren ein relativ geringes Risiko, insbesondere zwischen Unternehmensanleihen und Staatskassen.
Kreditspreads auf dem Derivatemarkt
Wenn Sie vertikale Optionsspreads handeln möchten, wird Ihr Setup entweder eine Lastschrift oder eine Gutschrift betragen. Ein Kreditspread tritt auf, wenn Anleger eine Option mit einer hohen Prämie verkaufen und eine Option mit einer niedrigen Prämie kaufen. Die Nettodifferenz ist der Kredit, und er entspricht dem maximalen Gewinn, den der Anleger mit dem Spread erzielen kann. Dies setzt voraus, dass sich beide Optionen auf das gleiche zugrunde liegende Wertpapier und den gleichen Zeithorizont beziehen.
Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, einen Kreditspread beim Handel mit Optionen einzurichten. Zwei der häufigsten sind:
- Bull Put Spread . Diese vertikale Optionsstrategie beinhaltet den Kauf einer Put-Option und gleichzeitig den Verkauf einer anderen Put-Option zu einem höheren Ausübungspreis. Der Investor veräußert die Differenz zwischen den beiden Puts. Ein Bull-Pit-Spread ist eine Wette, dass der Kurs einer Aktie kurzfristig moderat steigen wird.
- Bärenruf verbreiten . Diese vertikale Optionsstrategie ist eine Wette, dass der Kurs einer Aktie kurzfristig sinken wird. Es handelt sich um zwei Call-Optionen: den Kauf einer Call-Option zu einem niedrigen Preis und den Verkauf einer anderen Call-Option zu einem niedrigeren Ausübungspreis. Auch hier stellt der Nettogewinn aus dieser Strategie den maximal möglichen ROI dar.
Im Falle eines Kreditspreads realisieren Händler ihre Gewinne im Voraus. Basierend auf dem Verhalten des zugrunde liegenden Aktienkurses haben diese Gewinne jedoch das Potenzial, bis zu dem Punkt zu schrumpfen, an dem ein anderer Händler die verkaufte Option ausübt. Händler kennen ihre maximalen Gewinne und Verluste im Voraus; realisierte Gewinne können jedoch innerhalb dieses Bereichs variieren.
Berechnen Sie Kreditspreads, bevor Sie eine Position eröffnen
Ob im Zusammenhang mit Anleihen oder Optionen, Anleger müssen Kreditspreads berechnen, bevor sie in eine Position springen.
Im Falle von Anleihen sind Kreditspreads der schnellste Weg, um das potenzielle Risiko einer bestimmten Anleihe gegenüber einer anderen zu bewerten. Wenn beispielsweise die Kreditspanne zwischen einer Unternehmensanleihe und einem US-Finanzministerium 100 Punkte beträgt, ist dies ein Zeichen für sehr geringes Risiko. Wenn der Spread zwischen zwei Unternehmensanleihen jedoch 400 Punkte beträgt, müssen die Anleger über die Höhe des Risikos nachdenken, das sie eingehen wollen.
Für Optionshändler sind Kreditspreads eine großartige Möglichkeit, potenzielle Gewinne im Voraus zu sammeln. Wenn sie einen Nettogewinn für die Einrichtung eines Spreads aufnehmen, erhalten Händler sofort Zugang zu Fonds, mit denen sie während der Laufzeit eines Optionsvertrags andere Investitionen tätigen können. Und da Händler nur die Einrichtungskosten verlieren können, sind sie für den Fall vorbereitet, dass die Verträge wertlos auslaufen. Es ist die perfekte vertikale Spread-Strategie für Investoren, die alle Variablen im Voraus kennen möchten.
In beiden Fällen ist das Verständnis des Kreditspreads ein wichtiger Vorläufer der Investition. Nehmen Sie sich etwas Zeit, um es in Betracht zu ziehen, bevor Sie in eine Anleihe investieren oder einen vertikalen Optionsspread einrichten.
Kreditspreads legen das Investitionspotenzial auf
Das Schöne an der Bewertung von Kreditspreads ist, dass Anleger wichtige Variablen im Voraus messen können, bevor sie investieren. Welches Risikoniveau sind Sie bereit, von einer Anleihe zu akzeptieren, die Sie bis zur Laufzeit halten möchten? Lohnt sich der Gewinn aus einem bestimmten Kreditspread für die Einrichtung? Die Analyse von Spreads im Voraus entblößt das Investitionspotenzial und hilft Anlegern, bessere Entscheidungen darüber zu treffen, wo sie ihr Geld hinlegen sollen.
