Bevor ein Unternehmen an die Börse geht, muss es eine Unternehmenscharta erstellen. Innerhalb dieser Unternehmenscharta gibt es eine Fülle von Governance-Informationen, an die sich das Unternehmen halten muss, einschließlich der maximalen Anzahl von Aktien, die es ausgeben darf. Diese Zahl stellt das Kapitalangebot des Unternehmens dar.
Für die meisten börsennotierten Unternehmen liegt ihr Gesamtkapital in den Hunderten von Millionen Aktien, wie in der Charta vorgeschrieben. Es ist wichtig zu erkennen, dass dies nicht die Anzahl der ausstehenden Aktien widerspiegelt.
Vielmehr geht es darum, wie viele Aktien das Unternehmen insgesamt ausgeben kann. Infolgedessen verteilen die meisten Unternehmen einen Teil des gesamten Grundkapitals und reservieren den Rest. Die gesamten ausstehenden Aktien erscheinen als Summe aller Stamm- und Vorzugsaktien in der Bilanz des Unternehmens.
Das Grundkapital spielt sowohl bei der Gründung eines Unternehmens als auch bei der fortgesetzten Führung dieses Unternehmens eine wichtige Rolle, sobald es öffentlich ist. Hier ist, was Investoren über Kapital Aktien verstehen müssen.
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Grundkapital verstehen
Um das Konzept des Grundkapitals besser zu verstehen, ist es wichtig, Aktien im Kontext des gesamten Eigenkapitalangebots eines Unternehmens zu betrachten:
- Grundkapital bezieht sich auf alle Aktien . Es wird auch als autorisierte Aktien bezeichnet.
- Ausstehende Aktien sind die Anzahl der autorisierten Aktien, die an die Aktionäre verteilt werden.
- Eingeschränkte Aktien stellen autorisierte Aktien dar, die sich noch nicht im Besitz von Unternehmensdirektoren befinden.
- Float-Aktien sind alle autorisierten Aktien, die allgemeinen Investoren zur Verfügung stehen.
Es ist auch wichtig, real über Kapitalbestände nachzudenken: Eigenkapital. Autorisierte Aktien machen 100% des Grundkapitals eines Unternehmens aus. Daher besitzt jeder, der 51% oder mehr dieser Aktien besitzt, eine Mehrheitsbeteiligung an dem Unternehmen. Aus diesem Grund stellen öffentliche Unternehmen nur einen bestimmten Prozentsatz der Kapitalanteile zur Verfügung.
Es gibt keine Begrenzung, wie viel Grundkapital ein Unternehmen in seiner Unternehmenscharta genehmigen kann. Dennoch müssen Unternehmen den Wert pro Aktie und die Anzahl der Aktien, die sie auszahlen wollen, im Auge behalten. Zum Beispiel hat Amazon (NASDAQ: AMZN) eine Unternehmenscharta, die es ihm ermöglicht, bis zu fünf Milliarden Stammaktien zu autorisieren. Derzeit hat das Unternehmen nur 507,15 Millionen ausstehende Aktien.
Kapitalbestandsverkäufe und Rückkäufe
Da die Unternehmenscharta eine Obergrenze für die Gesamtzahl der Aktien festlegt, die ein Unternehmen verteilen kann, werden die meisten Unternehmen einen erheblichen Teil des Grundkapitals in Reserve lassen. Zum Beispiel könnte die Charta der ABC Company 500 Millionen Aktien zulassen; das Unternehmen kann sich jedoch dafür entscheiden, 300 Millionen in der Reserve zu halten. Das Unternehmen hätte dann nur 200 Millionen ausstehende Aktien.
Wenn ein Unternehmen wächst und nach neuen Finanzierungsquellen sucht, könnte es sich dafür entscheiden, seine Kapitalreserven zu erschließen. Die Freigabe weiterer Aktien beinhaltet einen Verkauf, der Auswirkungen auf den aktuellen Pool ausstehender Aktien hat. Nämlich kann es eine gewisse Verwässerung der derzeitigen Aktionäre beinhalten. Für Unternehmen bedeutet dies, mehr Eigenkapital des Unternehmens aufzugeben. Unternehmen geben in der Regel mehr Grundkapital in kleinen Schritten frei, und zwar nur mit Genehmigung des Verwaltungsrats .
Gegenüber der Ausgabe von zusätzlichem Grundkapital befindet sich ein Prozess, der als Aktienrückkäufe bekannt ist. In diesem Szenario zahlt ein Unternehmen den Nennwert (oder eine Prämie) an Aktionäre, die sich von Aktien veräußern wollen. Diese Aktie geht zurück in die Reserven des Unternehmens (Schatzanteile), wodurch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien gesenkt wird.
Anhebung der Obergrenze für Kapitalbestände
Die ausstehenden Aktien eines Unternehmens dürfen den in der Charta festgelegten Grundkapitalbetrag nicht überschreiten. Wenn ein Unternehmen aus irgendeinem Grund mehr Aktien ausgeben muss als erlaubt, muss es seine Charta ändern, um den höheren Wert widerzuspiegeln. Dieser Prozess beinhaltet die Offenlegung der neu aktualisierten Charta an die SEC und andere Finanz- und Rechtsorganisationen zur Genehmigung. Erst nachdem die geänderte Charta angenommen wurde, kann das Unternehmen mit dem Verkauf zusätzlicher Aktien fortfahren, um die neue Obergrenze nicht zu überschreiten.
Die Vorteile der Ausgabe von Grundkapital
Unternehmen entscheiden sich für die Ausgabe von Aktien, weil sie sie mit Investoren verbinden. Dies bedeutet einen Zustrom von Investitionsgeldern, ohne Schulden zu verursachen. Kredite sind teuer, besonders wenn die Zinssätze hoch sind. Darüber hinaus hat ein Unternehmen die volle Kontrolle darüber, wie viel Geld es aufbringen möchte, basierend auf der Höhe des Kapitals, das es auf die öffentlichen Märkte freigibt. Durch ein Aktienangebot hat ein Unternehmen die Kontrolle über sein Eigenkapital und darüber, wie es Geld beschaffen möchte.
Die Nachteile
Wenn sie über Kapitalbestände nachdenken, müssen Unternehmen auf die damit verbundenen Auswirkungen achten. Wie bereits erwähnt, ist Aktie Eigenkapital: Je mehr ausstehende Aktien, desto mehr verteilt ein Unternehmen sein Eigenkapital unter den Aktionären . Ausstehendere Aktien könnten auch die Verpflichtung bedeuten, Dividenden an mehr Aktionäre zu zahlen, was teuer werden kann. Das Unternehmen unterliegt auch der Stimmung und Kontrolle der Anleger, die seine Marktkapitalisierung auf der Grundlage positiver oder negativer Preisaktionen diktieren kann.
