Die Rentabilität eines Investmentfonds hängt in hohem Maße von der Erfahrung des Managers bei der Auswahl der Vermögenswerte ab, aus denen sich das Portfolio zusammensetzt. Aber es gibt noch einen weiteren Faktor, der das Endergebnis beeinflusst: die Provisionen.
Daher ist es wichtig, dass Sie wissen, welche Arten von Gebühren Sie erheben können und in welchem Bereich es sinnvoll wäre, dass sie umziehen. Je niedriger sie sind, desto mehr werden Ihre Handlungen wert sein.
Dieser Faktor kann besonders bei Fonds relevant sein, die sehr bescheidene Renditen bieten, wie monetäre oder kurzfristige festverzinsliche Anlagen.
Gebühren sollten immer im Prospekt des Fonds enthalten sein, wo Sie sie jederzeit einsehen können. Diese Broschüre ist sowohl beim Betreiber selbst als auch bei der Einrichtung, in der Sie sie erworben haben, sowie auf der CNMV-Website erhältlich.
Implizite Gebühren
Die Hauptgebühren eines Fonds sind diejenigen, die sich auf seine Geschäftstätigkeit beziehen. Sie werden als implizite Gebühren bezeichnet, da sie täglich vom Nettoinventarwert abgezogen werden. Sie lauten wie folgt:
Verwaltungsgebühr: Dies ist diejenige, die vom Manager als Vergütung für seine Dienstleistungen berechnet wird. Sie sollte den Schwierigkeiten entsprechen, die mit der Handhabung dieses Produkts verbunden sind. Daher sollte die Gebühr eines Indexfonds, der lediglich die Zusammensetzung eines Index abbildet, niedriger sein als die eines aktiv verwalteten Fonds, bei dem der Verwalter die Marktentwicklungen kennen, das Potenzial jedes Wertpapiers analysieren und diejenigen auswählen muss, die den Index schlagen können.
Gleiches gilt für festverzinsliche Wertpapiere. Die Gebühr eines Währungsfonds, der nur in Repo und sehr kurzfristige Schulden investiert, sollte gesenkt werden, während die Verwaltung eines globalen Rentenfonds viel mehr Aufwand erfordert (es bringt auch mehr Mehrwert) und daher höher sein sollte.
Denken Sie daran, dass es Fonds gibt, die vordergründig aktiv verwaltet werden, aber in Wirklichkeit nicht zu sehr von dem abweichen, was der Index tut. In solchen Fällen ist es angemessen, dass die Verwaltungsgebühr nicht hoch ist.
Fonds berechnen die Verwaltungsgebühr in der Regel auf der Grundlage des verwalteten Vermögens. Sie können es aber auch anhand der erzielten Renditen berechnen (in diesem Fall würde man es als Erfolgsprovision bezeichnen) oder beide Berechnungsmethoden kombinieren. In allen drei Szenarien gibt es gesetzliche Höchstwerte.
Die erfolgreiche Provision ist in der Regel an Hedgefonds gebunden und hat ihre Vor- und Nachteile, die Sie in diesem Artikel finden.
Einlagen- und Depotgebühr: Dies ist das, was der Fonds an die Depotbank zahlen muss, die für die Verwahrung und Verwahrung der Wertpapiere verantwortlich ist, in die er investiert. Es ist in der Regel sehr klein (rechtlich darf es 0,2% des Vermögens nicht überschreiten).
Eine Möglichkeit, um zu wissen, ob die von einem Fonds erhobene Gebühr unverhältnismäßig ist, besteht darin, zu analysieren, welche anderen Produkte in derselben Kategorie sie berechnen. Als Beispiel nennen wir Ihnen die durchschnittlichen Gebühren, die von spanischen Fonds erhoben werden, so die Zeitung Expansión:
Beachten Sie neben diesen Gebühren, dass es andere Ausgaben gibt, die sich ebenfalls auf die endgültige Rentabilität auswirken. Eine relevante Tatsache ist das Verhältnis der Gesamtaufwendungen oder TER, das als Prozentsatz des Eigenkapitals des Fonds ausgedrückt wird. Das Verhältnis der Gesamtaufwendungen beinhaltet Verwaltungsgebühren und würde mehr externe Dienstleistungen und andere Betriebskosten hinterlegen.
Sonstige Aufträge
Auf der anderen Seite gibt es Gebühren, die nicht implizit sind (sie werden nicht automatisch vom Nettoinventarwert des Fonds abgezogen), sondern explizit sind, d.h. sie werden direkt vom Teilnehmer getragen:
Umtauschgebühr: Dies ist diejenige, die im Falle eines Wechsels zwischen den Anteilsklassen gilt.
Zeichnungs-/Rücknahmegebühr: Dies ist diejenige, die vom Fonds für den Kauf oder Verkauf von Anteilen erhoben wird. Es wird auf den vom Teilnehmer gezeichneten / zurückerstatteten Betrag angewendet und kann zugunsten des Managers oder des Fonds selbst ausfallen (in diesem Fall wird es als Rabatt zugunsten des Fonds bezeichnet).
In der Regel liegen beide bei 0%, aber einige Fonds versuchen, den Ein- oder Ausstieg von Teilnehmern aus verschiedenen Gründen (im Zusammenhang mit der Anlagestrategie des Fonds selbst) zu bestrafen und können diese Gebühren um bis zu 5% erhöhen. Zum Beispiel wird ein Fonds, der in Anleihen investiert, um sie bis zur Fälligkeit zu halten und Zinsen zu erhöhen (Buy & Hold-Strategie), die Ausstiege in einem bestimmten Zeitraum (dem der Fälligkeit der Anleihen) bestrafen, da er gezwungen wäre, die Wertpapiere zum falschen Zeitpunkt zu verkaufen. Gleiches gilt für andere Kategorien, wie Guaranteed Funds oder Value Philosophy Fonds.
Auf der anderen Seite gibt es Fonds, die in der Broschüre eine Abonnementgebühr enthalten … aber in den allermeisten Fällen berechnen sie diese nicht. Fonds sammeln Provisionen in der Broschüre, falls sie sie in Zukunft sammeln müssen. Dies könnte beispielsweise passieren, wenn das Fondsvermögen ein bestimmtes Volumen erreicht und der Manager die Eingaben begrenzen muss (ein zu großes Volumen kann sehr komplex zu verwalten sein). Um Zweifel zu vermeiden, ist es ratsam, sich an den Betreiber zu wenden, um herauszufinden, ob die Abonnementgebühr zum aktuellen Zeitpunkt anwendbar ist.
Denken Sie schließlich daran, dass ein Investmentfonds je nach den verschiedenen Aktienklassen, die er emittiert, unterschiedliche Gebühren erheben kann. Kurse mit günstigeren Provisionen stehen in der Regel denjenigen Teilnehmern zur Verfügung, die bereit sind, mehr Geld zu investieren, obwohl dies auch von anderen Kriterien wie Marketingrichtlinien und Stückelungswährung abhängen kann.
