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Aktienbewertung: Wie man eine Aktie wertwertet

In den unsterblichen Worten von Warren Buffet: „Preis ist das, was Sie bezahlen, Wert ist, was Sie bekommen“. Um den Kurs einer Aktie zu bestimmen, können Sie schnell im Internet suchen. Dafür gibt es sogar eine App (eigentlich viele). Die Bestimmung der Aktienbewertung ist der schwierigere Teil.

Der erste Schritt bei der Aktienbewertung besteht darin, Ihre Rolle als  Aktionär  zu verstehen. Aktien stellen das Eigentum an dem zugrunde liegenden Unternehmen dar.

Wenn Sie beispielsweise einen Anteil an Tesla besitzen, besitzen Sie einen Teil von Tesla, Inc. Wenn Sie eine Aktie an der Tesla-Aktie besitzen, sind Sie auch zum Chef von Elon Musk!

Einer der wichtigsten Aspekte der Aktienbewertung ist das Verständnis des Unternehmens, in das Sie investieren. Da Sie das Unternehmen besitzen, sollten Sie so viel wie möglich darüber wissen. Bewaffnet mit diesem Wissen können Sie den Aktienbewertungsprozess beginnen.

Das, woran man sich an der Börse erinnern sollte, ist, dass Anleger Aktien kaufen oder verkaufen können, aus welchem Grund auch immer sie wollen. Daher können die Aktienkurse kurzfristig viel höher oder niedriger schwanken als ihr innerer Wert. Nachdem Sie ein Unternehmen identifiziert haben, das Ihnen gefällt, besteht das Ziel darin, Aktien zu einem viel niedrigeren Preis zu kaufen, als Sie glauben, dass die Aktien wert sind (bekannt als Intrinsic Value).

Das Unternehmen wird im Laufe der Zeit Pressemitteilungen veröffentlichen und Finanzergebnisse einreichen. Schließlich werden die Aktien zu ihrem inneren Wert tendieren.

Wie schätze ich den inneren Wert? Anleger verwenden viele Aktienbewertungsmetriken, um den inneren Wert einer Aktie zu schätzen.

Bestandsbewertungsmetriken

Eine der am häufigsten zitierten Aktienbewertungsmetriken ist das  Kurs-Gewinn-Verhältnis  oder das P/E-Verhältnis. Es kann Ihnen helfen festzustellen, ob eine Aktie im Vergleich zu den P/E-Verhältnissen eines ähnlichen Unternehmens eine gute Investition ist. Außerdem können Sie das aktuelle P/E-Verhältnis der Aktie mit dem langfristigen durchschnittlichen P/E-Verhältnis der Aktie vergleichen.

Angenommen, das P/E-Verhältnis liegt unter dem P/E-Verhältnis anderer ähnlicher Unternehmen. In diesem Fall ist es „billig“. Eine billige Aktie ist eine, deren Aktien eine gute Investition sein könnten. Angenommen, das P/E-Verhältnis liegt über ähnlichen Unternehmen oder seinem durchschnittlichen P/E. In diesem Fall könnte es „teuer“ sein. Eine teure Aktie ist eine, deren Aktien wahrscheinlich keine gute Investition sind.

Um das P/E-Verhältnis ins rechte Licht zu rücken, liegt das langfristige durchschnittliche P/E-Verhältnis für Aktien im S&P 500-Index bei etwa 16.

Eine weitere gute Aktienbewertungsmetrik ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis oder das P/B-Verhältnis. Wie P/E kann es Ihnen helfen festzustellen, ob eine Aktie im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen oder ihrem langfristigen Durchschnitt billig oder teuer ist.

Eine kompliziertere Metrik zur Aktienbewertung ist der diskontierte Cashflow. Zunächst sollte ein Investor den zukünftigen jährlichen  Cashflow  eines Unternehmens schätzen. Als nächstes sollte ein Anleger diese zukünftigen Schätzungen auf ihren Wert in heutigen Dollar (oder  Barwert ) diskontieren.

Der Eigenwert, den Sie mit dem Discounted Cash Flow Model ermittelt haben, kann mit dem aktuellen Aktienkurs verglichen werden, um festzustellen, ob die Aktien billig oder teuer sind.

Warte. Wie funktioniert das alles? Welche Zahlen sollten Sie in diesen Aktienbewertungsformeln verwenden? Welche Aktienbewertungsmetriken sollten Sie verwenden?

Aktienbewertungsformeln

Hier sind ein paar Dinge, bevor wir eintauchen. Erstens sind der Gewinn und der Buchwert jedes Unternehmens in seinen vierteljährlichen (10-Q) und jährlichen (10-K) SEC-Einreichungen verfügbar. Diese Einreichungen sind auf der  SEC-Website  öffentlich. Die meisten Aktiengesellschaften veröffentlichen auch SEC-Einreichungen auf der Investor Relations-Seite ihrer Websites.

Außerdem gibt es Vor- und Nachteile für jede Aktienbewertungsmetrik. Darüber hinaus könnte jede Aktienbewertungsmetrik mit verschiedenen Arten von Unternehmen besser funktionieren. Denken Sie daran, dass es sehr wichtig ist, das Geschäft zu verstehen.

Preis-Gewinn-Verhältnis

Das „P“ ist der Preis jeder Aktie, und das „E“ ist ihr Gewinn pro Aktie (EPS). Sie teilen den Jahresgewinn des Unternehmens durch die Anzahl der ausstehenden Aktien. Teilen Sie „P“ durch „E“, und Sie haben Ihr P/E-Verhältnis.

  • Vorteile: Investoren nutzen das P/E-Verhältnis weit verbreitet. Das Verhältnis macht Vergleiche informativer.
  • Nachteile: Sowohl der Preis als auch das EPS können sich im Laufe der Zeit ändern.
  • Wann es zu verwenden ist: Das P/E-Verhältnis funktioniert am besten, wenn EPS im Laufe der Zeit stabil ist.

Preis-Buchwert-Verhältnis

Auch hier ist das „P“ einfach der Preis jeder Aktie. Das „B“ ist der Buchwert pro Aktie.  Der Buchwert  ist das Vermögen eines Unternehmens abzüglich seiner Verbindlichkeiten. In der  Bilanz  des Unternehmens zu finden, wird der Buchwert auch als Eigenkapital bezeichnet. Teilen Sie das Eigenkapital durch die Anzahl der ausstehenden Aktien, um „B“ zu bestimmen. Teilen Sie „P“ durch „B“, und Sie haben Ihr B/V-Verhältnis.

  • Vorteile: P/B ist ebenfalls weit verbreitet. Es ist auch sehr intuitiv. Zum Beispiel ist Eigenkapital in einem Unternehmen dasselbe wie Eigenkapital in Ihrem Haus. Wenn Sie Ihr Haus verkaufen und die Hypothek zurückzahlen, ist Eigenkapital der verbleibenden Wert. Sie haben Eigenkapital, wenn Sie alle Vermögenswerte eines Unternehmens verkauft und die Verbindlichkeiten zurückgezahlt haben.
  • Nachteile: Einige Vermögenswerte können mehr oder weniger wert sein als der Betrag, den das Unternehmen in der Bilanz meldet. Manchmal kann sich der Wert von Vermögenswerten im Laufe der Zeit ändern.
  • Wann es zu verwenden ist: P/B ist ideal für Unternehmen mit Vermögenswerten, die leichter zu bewerten sind. Die Vermögenswerte in der Bilanz einer Bankaktie sind in der Regel zuverlässig. Immobilienunternehmen sind ein weiteres Beispiel.

Diskontierter Cashflow

Es ist wichtig, bei Ihren Cashflow-Schätzungen zuversichtlich zu sein. Das Discounted Cash Flow-Modell erfordert einige Vermutungen Ihrerseits. Investoren, die das Discounted Cash Flow Model verwenden, machen oft sowohl optimistische als auch pessimistische Cashflow-Schätzungen.

Nachdem Sie Ihre Schätzungen erstellt haben, stecken Sie jeden in die  Barwertformel  ein. Addieren Sie sie danach und teilen Sie sie durch die Anzahl der ausstehenden Aktien. Eine Excel-Tabelle kann bei der Verwendung dieser Methode sehr hilfreich sein.

  • Vorteile: Die Discounted Cash Flow-Methode gibt Ihnen die genaueste Schätzung des inneren Wertes, wenn sie gut gemacht wird. Darüber hinaus erfordert das Modell keine Vergleiche.
  • Nachteile: Zukünftige Cashflow-Schätzungen können schwierig zu schätzen sein.
  • Wann Sie es verwenden sollten: Sie können diese Methode mit jedem Unternehmen verwenden. Stellen Sie nur sicher, dass Sie das Unternehmen gut kennen und ehrlich mit Ihren Schätzungen umgehen.

Alles Zusammenfügen

Um ein großartiger Investor zu sein, müssen Sie auch geduldig sein. Patienten müssen nicht nur warten, bis Aktien billig werden. Die Patienten müssen auch warten, bis der Preis zu seinem inneren Wert tendiert. Der gesamte Prozess wird Jahre dauern! Große Investoren haben das Talent, Aktienbewertungsmetriken zu verwenden, um den inneren Wert zu schätzen.

Darüber hinaus wird sich auch der innere Wert wirklich herausragender Unternehmen im Laufe der Zeit erhöhen! Eine schöne Belohnung für all Ihre harte Arbeit und Geduld.

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