Mittwoch, der 20. ist ein wichtiger Termin für Anleger, da die Fed-Sitzung stattfinden wird, auf der das neue Niveau der Fed-Fonds-Zinssätze festgelegt wird. Die meisten der befragten Analysten gehen davon aus, dass die Zinsen stabil bleiben werden, wie auch eine Umfrage von Reuters bestätigt. Einige Ökonomen glauben jedoch, dass es bei der nächsten Sitzung am 1. Oktober bis 31. November zu einer Zinserhöhung kommen könnte. Im Allgemeinen erwarten die meisten Experten einen Anstieg bis Ende des Jahres.
Diese Möglichkeit wird durch die Tatsache gestützt, dass die Fed ihre Politik der Zinserhöhung im Juni eingestellt hat, dann aber im Juli eine Zinserhöhung vorgenommen hat. Es wird angenommen, dass es im September eine weitere Pause geben könnte, bevor es im November zu einer endgültigen Zinserhöhung kommt. Diese Prognose verleiht den Finanzmärkten eine gewisse Stabilität, auch wenn es unterschiedliche Meinungen gibt.
Die Prognosen zur Wirtschaftsleistung
Jüngste Inflationsdaten zeigten im August einen jährlichen Anstieg von 3,7% und übertrafen damit die Erwartungen der Analysten. Laut einer Umfrage von Reuters unter Ökonomen wird die Arbeitslosenquote unterdessen bis 2024 voraussichtlich auf 4,3% steigen. Trotzdem gilt der Arbeitsmarkt immer noch als stabil. Darüber hinaus prognostizieren von Reuters befragte Experten, dass die Wohn- und Mietpreise hoch bleiben werden. Bemerkenswert ist auch der Anstieg der Ölpreise nach der Entscheidung von OPEC Plus, die Produktion bis Ende des Jahres zu reduzieren. Hinzu kommen Wirtschaftsdaten aus China, die auf eine Verbesserung hinzudeuten scheinen
.
Die Bank of America hat kürzlich ihre Schätzungen des US-BIP für das gesamte Jahr 2023 nach oben revidiert, und zwar von zuvor 1% auf 2%. Die Prognosen für die Arbeitslosenquote wurden von ursprünglich 4,1% auf 3,8% gesenkt, während die Inflation von +3,9% im Juni auf +3,7% nach unten angepasst wurde. Laut einem aktuellen Bericht von Goldman Sachs wird sich auch die Federal Reserve an diese Schätzungen anpassen und das BIP-Wachstum nach oben korrigieren (+1,1% bis +2,1%), während für die Arbeitslosenquote (-0,2% bis 3,9%) und die Kerninflation (-0,4 bis 3,5%) moderate Abwärtskorrekturen erwartet werden
.
Insgesamt sind die wirtschaftlichen Aussichten vielversprechend und deuten auf eine kurzfristige Verbesserung hin. Es bleibt jedoch wichtig, die Entwicklung der Situation genau zu beobachten
.
Prognosen der Analysten zu den Entscheidungen der Federal Reserve für die November-Sitzung
Die
Prognosen für die US-Wirtschaft lassen kaum Zweifel daran aufkommen, dass es im November zu einem Anstieg der Zinssätze kommen wird (mit Ausnahme einer Pause im September). Die Ökonomen von Goldman Sachs ziehen es jedoch vor, den Sieg erst zu verkünden, wenn sie ihn errungen haben: „Im November erwarten wir, dass es dank eines weiteren Gleichgewichts auf dem Arbeitsmarkt bessere Nachrichten geben wird. Die Inflation und der Rückgang des BIP im vierten Quartal werden mehr Teilnehmer davon überzeugen, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) eine endgültige Zinserhöhung in diesem Jahr vermeiden kann, wie wir glauben, dass dies letztendlich der Fall sein wird. Wir gehen jedoch davon aus, dass das „Punktdiagramm“ zeigen wird, dass eine knappe Mehrheit von 10 zu 9 immer noch bereit ist, eine weitere Erhöhung vorzunehmen, und sei es nur, um flexibel zu bleiben. Für den Zeitraum 2023-2026 gehen wir davon aus, dass der Mittelpunkt der Zinsschätzungen einen Trend von 5,625%/4,625%/3,375%/2,875% aufweisen
wird.“
Martin Van Vliet, der globale Makrostratege von Robeco, ist weniger optimistisch und erklärt, dass „ein weiterer Anstieg der Zinsen bei weiter sinkender Kerninflation dazu beitragen würde, den Markt davon zu überzeugen, dass die Federal Reserve es ernst meint, das Inflationsziel von 2% zu erreichen“. Andernfalls „könnten die Betreiber, wenn die Zinsen nicht angehoben würden, mit zukünftigen Senkungen der Referenzzinssätze rechnen, was zu einer vorzeitigen Lockerung der finanziellen Bedingungen führen würde. Dies wäre für die Fed unerwünscht, würde ihrer Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation schaden und wäre schwer zu
reparieren.“
Sean Shepley, leitender Ökonom bei Allianz GI, sagt auch, dass der Prozess der geldpolitischen Straffung noch nicht abgeschlossen ist. In Bezug auf die Inflation warnt der Ökonom davor, dass wir nicht vertrauen sollten: „Oft wurde der Rückgang der Inflation nach einem Höchststand durch Erholungsphasen unterbrochen, wie sie etwa durch den jüngsten Anstieg des Ölpreises bedroht waren. Aus diesem Grund halten wir es für wahrscheinlich, dass die Fed die Zinssätze nächste Woche unverändert lässt und dass ihre Prognosen weiterhin auf einen weiteren Anstieg vor Jahresende hindeuten
.“
Zinsausblick der Fed 2024: Eine professionelle Analyse
Mit
fortschreitendem Zeithorizont wird es immer schwieriger, vorherzusagen, ob die Federal Reserve 2024 aggressiver oder vorsichtiger sein wird. Ökonomen und Analysten versuchen jedoch, einige solide Prognosen zusammenzustellen
.
Laut den Analysten von Goldman Sachs sind „allmähliche Zinssenkungen die richtige Grundlage für den Beginn 2024“. Diese Kürzungen sollten jedoch nicht als selbstverständlich angesehen werden, da „die Auswirkungen steigender Zinssätze inzwischen überwunden sind und die Wirtschaft keine Zinssenkung benötigt, um eine Rezession zu vermeiden“. Mit anderen Worten, Experten von Goldman Sachs glauben, dass die US-Wirtschaft auch ohne monetäre Interventionen weiterhin langsamer wachsen kann. Jede allmähliche Zinssenkung im Vergleich zu den derzeitigen Beschränkungen wird von der Fortsetzung der Inflationsverlangsamung in Richtung der gesetzten Ziele abhängen
.
Die Analysten von Robeco gehen dagegen von unterschiedlichen Prämissen aus, kommen aber zu ähnlichen Schlüssen und prognostizieren die erste Zinssenkung im Juni 2024. Ihnen zufolge wird jedoch nicht nur die niedrigere Inflation „die Federal Reserve zum Handeln zwingen“. Die Bedingungen der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und insbesondere die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt werden diese Entscheidung bestimmen. Wir sollten auch die Entwicklung der Ölpreise im Auge behalten, denn wenn sich ihr Wachstumstrend fortsetzt, könnte dies negative Auswirkungen auf verschiedene Wirtschaftssektoren haben und den Rückgang der Inflation und die Absichten der Federal Reserve behindern
.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Zinsszenarien der Federal Reserve im Jahr 2024 unterschiedlichen Variablen und Meinungen unterliegen. Analysten versuchen, wichtige Elemente zusammenzuführen, um Prognosen auf der Grundlage detaillierter Analysen abzugeben. Trotz unterschiedlicher Standpunkte kann man sagen, dass der Schwerpunkt auf Inflation, Wirtschaftswachstum und Arbeitsmarktbedingungen liegen wird, um die zukünftigen Zinsmaßnahmen der Federal Reserve zu bestimmen
.
