Lizenzgebühren und Streaming-Unternehmen existierten jahrzehntelang in der Öl- und Gasindustrie, bevor sie in die Goldindustrie eingeführt wurden.
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Die Geschichte von Tantiemen und Streaming
Tantiemen haben eine sehr alte historische Grundlage. Ursprünglich waren es Zahlungen an die britische Monarchie als Gegenleistung für die Rechte der Bergarbeiter, Gold- und Silberminen auf Grundstücken zu betreiben, die der Krone gehörten. Heute bestehen solche Vereinbarungen immer noch in Form von Vereinbarungen zwischen Regierungen und Industrie, nach denen die Bergbaubetreiber einen Teil der Einnahmen zahlen müssen, die aus Ressourcen stammen, die auf öffentlichem
Land generiert wurden.
Lizenzunternehmen können auch ein Streaming-Modell verwenden. In diesem Fall erklären sich Lizenzgebührenunternehmen in der Regel bereit, Finanzmittel für die Exploration oder Erschließung eines Vermögenswerts bereitzustellen. Im Gegenzug erhalten sie einen Prozentsatz des Erlöses aus der Lagerstätte, falls die Produktion aufgenommen wird
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Ebenso kann ein Unternehmen mit einem Streaming-Modell mit einer Vermögensgesellschaft eine Vereinbarung über einen Anteil des aus einer Lagerstätte gewonnenen Metalls als Gegenleistung für eine Investition schließen. Im Fall von Edelmetallströmen könnte ein Streaming-Unternehmen mit einem Unternehmen, das Basismetalle abbaut, eine Vereinbarung über den Erhalt einer bestimmten Menge an Edelmetallen wie Gold oder Silber zu einem vereinbarten Preis schließen
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Die Geschichte von Lizenzgebühren und Streaming-Aktien
Die erste Lizenzgebühr im Goldsektor war eine Vereinbarung, in der Franco-Nevada 1986 eine Investition von 2 Millionen US-Dollar in die kleine Goldstrike-Mine von Western States Minerals tätigte, um einen Anteil von 4 Prozent an den Einnahmen aus der Mine zu erhalten.
Die besten Gold-Royalty- und Streaming-Unternehmen
Franco-Nevada (TSX: FNV, NYSE: FNV)
Marktkapitalisierung: 27,83 Milliarden US-Dollar
Als Pionier in der Goldlizenzgebührenbranche hat Franco-Nevada hohe Standards gesetzt. Die aktuelle Version des Unternehmens wurde im Rahmen eines der größten Börsengänge des Jahres 2007 aus Newmont ausgegliedert
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Wheaton Precious Metals (TSX: WPM, NYSE: WPM)
Marktkapitalisierung: 24,91 Milliarden C$
Wheaton wurde 2004 als Silver Wheaton gegründet und konzentrierte sich auf das Streamen von Silber. Goldcorp hielt eine Mehrheitsbeteiligung, begann aber 2006, sie zu reduzieren, und 2008 hatte sich das Unternehmen vollständig veräußert. Zu diesem Zeitpunkt hatte Silver Wheaton begonnen, sich in andere Edelmetalle zu diversifizieren
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Osisko Gold Royalties (TSX: OR, NYSE: OR)
Marktkapitalisierung: 3,45 Milliarden C$
Osisko Gold Royalties wurde 2014 im Rahmen einer Spin-off-Vereinbarung zwischen Osisko Mining, Yamana Gold und Agnico Eagle Mines gegründet. Der Deal wurde getroffen, um eine feindliche Übernahme von Osisko Mining und seiner Goldmine Malartic durch Goldcorp zu verhindern
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Lizenzgesellschaften für Edelmetalle können eine stabile Ergänzung eines Anlageportfolios sein, da sie ein Engagement in Gold und Silber anbieten können, ohne die Risiken einzugehen, die mit Investitionen in Bergbau- oder Explorationsaktivitäten verbunden sind.
Wie die Erfahrungen von Franco-Nevada und First Quantum belegen, können sie jedoch immer noch durch lokale politische Maßnahmen und Unterbrechungen im Bergbau beeinflusst werden. Große Akteure der Branche können den Sturm durch stark diversifizierte Portfolios und tiefe Taschen, die kleinere, aufstrebende Unternehmen nicht haben, angemessen überstehen
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Lizenzgesellschaften präsentieren sich zwar als sichere Investition, aber es ist Sache des Investors, seine Recherchen in einer Branche anzustellen, die zunehmend gesättigt ist.
