Ich habe das HGI Musterdepot am 1. Juli 2026 mit einem Startkapital von 50.000 € aufgelegt; die Verwaltung erfolgt durch die Plutos AG. Ziel ist es im Rahmen der 1 Million Euro Challenge, über einen Zeitraum von 20 Jahren ein siebenstelliges Vermögen aufzubauen.
Dieses Update fasst die Entwicklung bis Ende März 2026 zusammen und erklärt, welche Marktdynamiken das Depot im 1. Quartal 2026 besonders getroffen haben.
Bis Ende 2026 hatte das Depot seit dem Start eine kumulierte Rendite von +28 % erzielt und damit deutlich besser abgeschnitten als viele Benchmarks. Im ersten Quartal 2026 kam es jedoch zu heftigen Kursrückgängen: das Depot verlor bis Ende März nahezu 22 %, sodass die Performance nach 21 Monaten bei nur +0,5 % liegt und das Gesamtvermögen bei etwa 57.214,84 € steht. Diese Zahlen bilden die Basis für die folgenden Erklärungen zur Ursache und Strategie.
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Warum das depot im Q1 2026 unter druck geriet
Die größten Verluste im Quartal lassen sich auf die Schwäche bei Software- und Digitalwerten zurückführen, die im HGI-Portfolio traditionell hoch gewichtet sind. Marktteilnehmer verwenden aktuell das Schlagwort «SaaSageddon», um die Neubewertung vieler Softwaregesellschaften zu beschreiben. Kernpunkt dieser Debatte ist die Angst, dass GenAI, Low-Code und agentenbasiertes coding die Produktionskosten senken, Kunden zum Selbstbau animieren und somit die Preis- und Margenpower etablierter Anbieter schwächen könnten. Diese drei Sorgen führten zu einer überproportionalen Abwertung trotz oft stabiler Fundamentaldaten.
Die drei angsttreiber kurz erklärt
Erstens verkürzt GenAI die Entwicklungszyklen, was die Eintrittsbarrieren senken kann. Zweitens stellen sich Kunden vermehrt die Frage, ob bewährte Tools nicht intern nachgebaut werden sollten, was die Nachfrage nach Lizenzen drückt. Drittens sinkt damit die gefühlte Pricing power vieler Anbieter. Die Folge: Unternehmen, die vor Monaten noch mit zweistelligen Umsatzmultiples bewertet wurden, sind heute teilweise für einstellige Free Cashflow-Multiples zu haben. Ich sehe darin allerdings eine teils überzogene Marktreaktion und interpretiere das als antizyklische Kaufchance.
Aktuelle portfolioaufteilung und nachkäufe
Zum Ende März 2026 ist das Depot wie folgt verteilt: Aktien 45.764,46 € (80,0%), ETFs 3.089,52 € (5,4%), Krypto 1.965,95 € (3,4%) und Liquidität 6.394,91 € (11,2%) — gesamt 57.214,84 €. Die Cashquote wurde im Quartal von 18 % auf rund 11 % reduziert, da ich die günstigeren Kurse für Nachkäufe genutzt habe. Über 60 % des Musterportfolios sind derzeit in Titeln investiert, die nach starken Kursverlusten für weniger als das 10-fache ihres Free Cashflows gehandelt werden, was aus meiner Sicht attraktive Einstiegsniveaus darstellt.
Einzelpositionen: buys und sells
Einige Einzeltitel stachen hervor: Die IAC-Position ist die größte im Depot und liegt leicht im Plus seit Jahresbeginn; die Bewertung erscheint weiterhin sehr günstig. Einen erfolgreichen Exit habe ich mit Twilio realisiert, die Position wurde im März mit rund 100 % Gewinn verkauft. Zu den größten Verlierern zählten Softwarewerte wie Monday.com, UiPath und Elastic, die jeweils mehr als 30 % verloren. Auch Plattformwerte wie Lyft, Upwork und ANGI gaben stark nach. Neu ins Depot aufgenommen wurde nach langer Zeit wieder ein deutsches Tech-Unternehmen: IONOS, ein führender Hosting- und Cloud-Provider für KMU in Europa.
Benchmark-vergleich und strategische einordnung
Bei der Beurteilung der Performance stellt sich die Frage nach der richtigen Benchmark. Ein Vergleich mit dem Nasdaq 100 hinkt, weil das HGI-Portfolio überwiegend aus kleineren Titeln besteht; nur Alphabet, PayPal und Airbnb stammen aus dem Nasdaq 100. Deshalb ziehe ich den Russell 2000 und den Nasdaq Emerging Cloud Index als bessere Referenz heran. Im Q1 2026 hat das HGI-Depot seine frühere Outperformance gegenüber dem iShares Nasdaq 100 UCITS ETF (IE00B53SZB19) eingebüßt; der Russell-ETF Amundi Russell 2000 (LU1681038672) schlug sich robuster, während der WisdomTree Cloud Computing UCITS ETF (IE00BJGWQN72) seit Mitte 2026 deutlich im Minus liegt.
Transparenz, zugang und rechtlicher hinweis
Ich veröffentliche nicht alle Details zu einzelnen Transaktionen im HGI Echtgeld-Depot, um Flexibilität beim Umgang mit marktengen Titeln zu behalten. Das High-Tech Stock Picking wikifolio und mein Long/Short-Portfolio bei eToro sind jedoch vollständig transparent und zeigen viele meiner Trades im Detail. Wenn Du als Kunde der Plutos AG investierst, kannst Du dem HGI Portfolio folgen; auf meinem zweisprachigen Substack finden sich zahlreiche Hintergrundanalysen (teilweise paywallpflichtig). Hinweis: Dies ist keine Anlageberatung. Ich biete keine individualisierte Beratung an; berücksichtige bitte Dein persönliches Anlegerprofil und ziehe bei Bedarf professionelle Beratung hinzu.