Häufige Fehler von Investoren an der Börse vermeiden: Tipps für erfolgreiches Investieren

Bei der Reflexion über meine Investmentreise ist mir die Bedeutung des Lernens aus vergangenen Fehlern bewusst geworden. Vor einigen Jahren verfasste ich einen Artikel, in dem ich meine erheblichen Fehltritte beim Aktienkauf detaillierte, insbesondere im Hinblick auf meine Analyse von K+S im Zusammenhang mit den Preisstrategien großer Kaliproduzenten. Kürzlich habe ich mein Anlageportfolio erneut überprüft, um übergreifende Probleme zu identifizieren, die meine Renditen im Laufe der Jahre beeinträchtigt haben.

Diesmal verfolgte ich einen systematischen Ansatz, um wiederkehrende Themen in meiner Anlagestrategie zu erkennen. Das Ziel war nicht nur, die Gründe für schlechte Renditen zu ermitteln, sondern diese schädlichen Faktoren vollständig zu beseitigen. Ich kam mit einer Liste von fünf Hauptfehlern zurück, die vielen erfahrenen Anlegern vertraut sein dürften. Interessanterweise ergab meine Analyse, dass viele dieser Fehler weniger mit der Auswahl von Aktien und mehr mit Portfolio-Management-Praktiken zu tun hatten.

Verständnis der Investmentlandschaft

Follower-Investments

Die erste Kategorie von Fehlern umfasst das, was ich Follower-Investments nenne. Hierbei handelt es sich um Situationen, in denen ich meine Entscheidungen von den Empfehlungen oder Portfolios anderer Anleger beeinflussen ließ. Obwohl die Vorschläge nicht immer fehlerhaft sind, kann der Mangel an persönlicher Überzeugung zu erheblichen Problemen führen. Bei Marktschwankungen, wie einem plötzlichen Rückgang des Aktienkurses nach enttäuschenden Quartalsergebnissen, kann die Abwesenheit einer persönlichen Analyse Anleger in eine Verwirrung stürzen. Fragen stellen sich: Soll ich verkaufen, mehr kaufen oder einfach abwarten?

Im Gegensatz dazu sind diejenigen, die ihre eigene Anlagestrategie entwickelt haben, oft besser in der Lage, diese Schwankungen zu bewältigen. Sie können schnell beurteilen, ob die zugrunde liegenden Faktoren, die die Performance einer Aktie beeinflussen, mit ihrer ursprünglichen Anlagestrategie übereinstimmen. Daher ist mein Rat klar: Vermeiden Sie Follower-Investments, es sei denn, Sie haben eine eigene gründliche Analyse durchgeführt und können eine persönliche Anlagestrategie formulieren.

Verständnis von ‚Fehlern der Unterlassung‘

Der Begriff Fehler der Unterlassung stammt aus den Bereichen der Psychologie und Entscheidungstheorie und unterscheidet zwischen Fehlern, die durch Handlungen und solchen, die durch Untätigkeit entstehen. Im Kontext des Investierens wurde dieses Konzept insbesondere von Charlie Munger populär gemacht, der betonte, dass die größten Fehler oft aus verpassten Chancen und nicht aus schlechten Investitionen resultieren. Er sagte einmal berühmt: „Fehler der Unterlassung kosten uns viel mehr als Fehler der Kommission.“

Solche Fehler manifestieren sich, wenn eine attraktive Investitionsmöglichkeit identifiziert wird, jedoch nicht gehandelt wird, aufgrund verschiedener Faktoren wie Unsicherheit oder Analyseparalyse. Viele Anleger erleben dies hautnah — sie verstehen das Geschäftsmodell eines Unternehmens und erkennen dessen faire Bewertung, zögern jedoch und verpassen dadurch erhebliche Gewinne. Die Subtilität dieses Fehlers macht ihn besonders heimtückisch, da er oft unbemerkt bleibt, bis man über vergangene Entscheidungen nachdenkt und das verlorene Potenzial erkennt.

Häufige Fallstricke im Portfolio-Management

Das Roundtrip-Phänomen

Eine weitere schmerzhafte Erfahrung, die viele Anleger machen, ist das Roundtrip. Dieser Begriff beschreibt Situationen, in denen eine Aktie erheblich an Wert gewinnt, der Anleger jedoch nicht verkauft, um dann zu sehen, wie der Preis schließlich auf den ursprünglichen Einstiegspunkt zurückkehrt. Dieses Szenario kann zu einem falschen Sicherheitsgefühl führen, da zwischenzeitliche Gewinne einen dazu verleiten können zu denken, man habe bereits Gewinne gesichert. Der psychologische Aspekt dieses Phänomens ist aufschlussreich; wir behandeln Gewinne oft so, als wären sie realisiert, und halten an der Hoffnung fest, dass ein vorübergehender Rückgang sich umkehren wird.

Roundtrips treten häufig bei zyklischen Aktien auf, die Anleger täuschen können, die sie zunächst nicht als zyklisch einstufen. Ein wahrgenommenes langfristiges Wachstum in einem Sektor, wie der Technologie, kann zugrunde liegende zyklische Verhaltensweisen verschleiern. Wenn Gewinne nicht sorgfältig realisiert werden, finden sich Anleger oft an sinkende Bewertungen gebunden, was zu enttäuschenden Renditen führt.

Frühzeitige Ausstiege vermeiden

Ebenso frustrierend ist der frühzeitige Ausstieg aus einer Position. Zu früh zu verkaufen kann zu verpassten Gelegenheiten für exponentielle Gewinne führen. Während ein schneller Gewinn von 50 % oder mehr verlockend erscheinen mag, sollte das Potenzial für weiteres Wachstum sorgfältig gegen die Entscheidung abzuwägen sein, auszusteigen. Anleger verkaufen oft vorzeitig aus Angst vor Marktschwankungen oder Überbewertungsängsten.

Um das Risiko frühzeitiger Ausstiege zu verringern, ist es entscheidend, einen disziplinierten Ansatz beizubehalten, der die Fundamentaldaten eines Unternehmens, seine Wettbewerbsvorteile und die Effektivität des Managements berücksichtigt. Wenn die ursprüngliche Anlagestrategie intakt bleibt, kann es ratsam sein, die Aktie auch in Zeiten kurzfristiger Schwankungen zu halten.

Umgang mit Verlusten

Verwaltung verlustbringender Positionen

Diesmal verfolgte ich einen systematischen Ansatz, um wiederkehrende Themen in meiner Anlagestrategie zu erkennen. Das Ziel war nicht nur, die Gründe für schlechte Renditen zu ermitteln, sondern diese schädlichen Faktoren vollständig zu beseitigen. Ich kam mit einer Liste von fünf Hauptfehlern zurück, die vielen erfahrenen Anlegern vertraut sein dürften. Interessanterweise ergab meine Analyse, dass viele dieser Fehler weniger mit der Auswahl von Aktien und mehr mit Portfolio-Management-Praktiken zu tun hatten.0

Diesmal verfolgte ich einen systematischen Ansatz, um wiederkehrende Themen in meiner Anlagestrategie zu erkennen. Das Ziel war nicht nur, die Gründe für schlechte Renditen zu ermitteln, sondern diese schädlichen Faktoren vollständig zu beseitigen. Ich kam mit einer Liste von fünf Hauptfehlern zurück, die vielen erfahrenen Anlegern vertraut sein dürften. Interessanterweise ergab meine Analyse, dass viele dieser Fehler weniger mit der Auswahl von Aktien und mehr mit Portfolio-Management-Praktiken zu tun hatten.1

Diesmal verfolgte ich einen systematischen Ansatz, um wiederkehrende Themen in meiner Anlagestrategie zu erkennen. Das Ziel war nicht nur, die Gründe für schlechte Renditen zu ermitteln, sondern diese schädlichen Faktoren vollständig zu beseitigen. Ich kam mit einer Liste von fünf Hauptfehlern zurück, die vielen erfahrenen Anlegern vertraut sein dürften. Interessanterweise ergab meine Analyse, dass viele dieser Fehler weniger mit der Auswahl von Aktien und mehr mit Portfolio-Management-Praktiken zu tun hatten.2