Die Reflexion über vergangene Investitionserfahrungen offenbart oft wertvolle Lektionen, die zukünftige Entscheidungen beeinflussen können. In meinen früheren Analysen von Investitionsfehlern, insbesondere im Jahr 2018, konzentrierte ich mich auf spezifische Fehlentscheidungen in Bezug auf Einzelaktien. Kürzlich habe ich meine Investitionsreise erneut betrachtet, um breitere, wiederkehrende Fehler zu identifizieren, die erhebliche Auswirkungen auf die Renditen haben.
Diese Analyse führte zur Identifizierung von fünf grundlegenden Fehlern, die die Investitionsleistung untergraben. Diese Fehler werden erfahrenen Investoren wahrscheinlich nicht unbekannt sein, da sie häufig in der Investmentgemeinschaft diskutiert werden.
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Kategorien von Investitionsfehlern
Bei meiner Überprüfung habe ich die Fehler in zwei Hauptgruppen eingeteilt: die, die mit der Aktienauswahl und die, die mit Portfoliomanagement verbunden sind. Überraschenderweise stammen viele Probleme eher davon, wie und wann wir unsere Bestände anpassen, als von der ursprünglichen Investitionsentscheidung.
Fehler bei der Aktienauswahl
Ein häufiger Fehler, den ich beobachtet habe, ist das, was ich als Follower-Investitionen bezeichne. Dies sind Fälle, in denen Anleger stark auf Empfehlungen oder Strategien anderer vertrauen, anstatt eine eigene gründliche Analyse durchzuführen. Auch wenn die Ratschläge von seriösen Quellen stammen, kann das Fehlen eigener Überzeugung zu übereilten Entscheidungen während Marktrückgängen führen.
Ein Beispiel: Ein enttäuschender Geschäftsbericht könnte dazu führen, dass eine Aktie um 15-20 % einbricht. Wenn Sie keine eigene detaillierte Analyse durchgeführt haben, kann Unsicherheit eintreten. Sie fragen sich möglicherweise, ob Sie verkaufen, mehr kaufen oder einfach abwarten sollen. Im Gegensatz dazu werden die ursprünglichen Investoren, die die Empfehlung abgegeben haben, die Situation wahrscheinlich basierend auf ihrem Verständnis der Unternehmensgrundlagen bewerten.
Fehler durch Unterlassung
Eine weitere bedeutende Kategorie von Fehlern beim Investieren ist der Fehler der Unterlassung. Dieser Begriff, entlehnt aus der Psychologie, hebt die Fallstricke hervor, die aus dem Versäumnis entstehen, auf erkannte Chancen zu reagieren. Der bekannte Investor Charlie Munger hat betont, dass die Kosten verpasster Gelegenheiten oft die Verluste aus schlechten Investitionen überwiegen. Das Wesen dieses Fehlers besteht darin, eine vielversprechende Aktie zu erkennen, aber zu zögern, zu investieren, sei es wegen Überanalyse oder Angst, eine falsche Entscheidung zu treffen.
Viele Anleger haben die Frustration erlebt, zuzusehen, wie eine Aktie, die sie gut verstanden haben, im Wert steigt, während sie passiv bleiben. Diese Unentschlossenheit kann zu Bedauern führen, da Chancen oft unbemerkt verstreichen, bis es zu spät ist.
Fehler im Portfoliomanagement
Wenn wir uns der zweiten Kategorie zuwenden, können Probleme im Zusammenhang mit dem Portfoliomanagement ebenso schädlich sein. Eine häufige Situation ist das Roundtrip, bei dem ein Anleger eine Aktie hält, während ihr Wert erheblich steigt, nur um zu sehen, dass sie wieder auf ihren ursprünglichen Kaufpreis zurückfällt. Dieses Szenario kann enttäuschend sein, besonders wenn man einmal erhebliche Buchgewinne erzielt hat. Der psychologische Aspekt dieser Situation ist entscheidend; wir nehmen Gewinne oft als gesichert wahr, was es schwierig macht, zu verkaufen, wenn sich der Markt dreht.
Ein klassisches Beispiel findet sich in zyklischen Branchen, in denen sich die Marktdynamik schnell auf den Wert auswirken kann. Anleger könnten sich in einem Kreislauf wiederfinden, in dem sie auf weitere Gewinne warten, nur um letztlich wieder am Anfang zu stehen.
Frühe Verkäufe und das Halten von Verlusten
Ebenso frustrierend ist das Phänomen der frühen Verkäufe. Dies geschieht, wenn Anleger ihre Bestände zu früh verkaufen, oft nach einem moderaten Gewinn, nur um zu beobachten, wie die Aktie danach erheblich steigt. Die anfängliche Euphorie über einen schnellen Gewinn kann das Urteilsvermögen trüben und zu verpassten langfristigen Vorteilen führen.
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Diese Analyse führte zur Identifizierung von fünf grundlegenden Fehlern, die die Investitionsleistung untergraben. Diese Fehler werden erfahrenen Investoren wahrscheinlich nicht unbekannt sein, da sie häufig in der Investmentgemeinschaft diskutiert werden.1
