Die GitLab-Aktie hat in den letzten Monaten erhebliche Schwankungen erlebt. Besonders nach dem Rücktritt des ehemaligen CEO Sid Sijbrandij fiel der Aktienkurs um mehr als 30 %. Doch was steckt hinter diesen Entwicklungen? In dieser Analyse werfen wir einen Blick auf die neuesten Quartalszahlen und die zukünftigen Perspektiven von GitLab, insbesondere im Hinblick auf aktuelle Markttrends und Wachstumschancen. Die letzten Monate zeigen sowohl die Herausforderungen als auch das Potenzial, das in diesem Unternehmen steckt.
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Marktanalyse und Quartalszahlen
Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 meldete GitLab einen Umsatz von 214,5 Millionen US-Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 27 % im Vergleich zum Vorjahr. Ein solider Wert, wenn man die gegenwärtigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen berücksichtigt. Besonders bemerkenswert ist die Verbesserung der Profitabilität: Die Non-GAAP-Betriebsgewinne stiegen auf 12 % im Vergleich zu -2 % im Vorjahr, während das Non-GAAP-Nettoeinkommen auf 29,4 Millionen US-Dollar anstieg.
Ein positives Signal für die Kundenzufriedenheit und zukünftige Einnahmen ist die Dollar-based Net Retention Rate (DBNRR) von 122 %. Das zeigt, dass bestehende Kunden bereit sind, zusätzliche Dienstleistungen in Anspruch zu nehmen. Besonders hervorzuheben ist auch der Anstieg des Anteils des „Ultimate“-Produkts am wiederkehrenden Umsatz, der mittlerweile 52 % erreicht hat. Dieses Produkt richtet sich an große Unternehmen mit hohen Anforderungen an Sicherheit und Compliance.
Wachstumspotenzial und Herausforderungen
Trotz dieser positiven Entwicklungen bleibt die Unsicherheit hinsichtlich der neuen KI-Funktionalitäten. Investoren hatten sich stärkere Anzeichen für ein beschleunigtes Wachstum erhofft, insbesondere im Hinblick auf die Monetarisierung dieser Funktionen. Dennoch zeigt das beeindruckende Wachstum des Free Cashflows auf 104 Millionen US-Dollar (+180 % im Vergleich zum Vorjahr), dass GitLab in der Lage ist, Effizienz und Rentabilität zu steigern. Mit einer Free Cashflow-Marge von 49 % gehört das Unternehmen zu den effizientesten Softwareanbietern am Markt.
Allerdings sind die hohen aktienbasierten Vergütungen (SBC) von 26 % des Umsatzes ein Punkt, den man im Auge behalten sollte, da sie das Cashflow-Statement beeinflussen. Die Verwässerung der Aktionäre blieb in den letzten 12 Monaten mit nur 2 % relativ gering. Für das laufende Geschäftsjahr 2026 prognostiziert GitLab einen Umsatz zwischen 936 und 942 Millionen US-Dollar, was ein Wachstum von etwa 25 % impliziert. Diese Schätzung liegt jedoch etwas unter den vorherigen Erwartungen.
Marktposition und Wettbewerbsumfeld
Im direkten Vergleich mit GitHub von Microsoft zeigt sich, dass GitLab einige entscheidende Differenzierungsmerkmale aufweist. Diese machen es für Unternehmen attraktiv, die nicht ausschließlich auf Microsoft-Produkte setzen. Dazu zählen die Cloud-Neutralität, die AI-native Plattform und die dedizierten SaaS-Instanzen mit FedRAMP-Zertifizierung. Solche Merkmale könnten GitLab helfen, sich als führender Anbieter im Bereich der DevSecOps-Plattformen zu etablieren.
Die jüngsten Produktentwicklungen, wie die Einführung von GitLab 18, unterstreichen die langfristigen Ambitionen des Unternehmens. GitLab entwickelt sich von einem reinen Toolanbieter zu einem strategischen Infrastrukturpartner. Die Integration von KI in alle Phasen des Softwareentwicklungszyklus könnte GitLab in der sich schnell verändernden Technologielandschaft einen Wettbewerbsvorteil verschaffen.
Ausblick und Zukunftsperspektiven
Die Bewertung der GitLab-Aktie mit einem EV/Sales-Verhältnis von 6,5, basierend auf den Prognosen für das Geschäftsjahr 2026, könnte als attraktiv gelten, insbesondere für ein Unternehmen mit einer Bruttomarge von nahezu 90 %. Um jedoch ein höheres Bewertungsniveau zu erreichen, wird es entscheidend sein, ob GitLab in der Lage ist, die Wachstumsrate stabil über 20 % pro Jahr zu halten. Die aktuelle Marktentwicklung und die bevorstehenden Quartalszahlen werden maßgeblich darüber entscheiden, ob die Aktie auf diesem Niveau bleiben kann oder erneut an Wert gewinnt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass GitLab trotz der Herausforderungen der letzten Monate ein solides Fundament hat. Das Unternehmen besitzt das Potenzial, sich als zentrale Plattform für moderne, KI-unterstützte Softwareentwicklung zu etablieren, insbesondere im Enterprise-Segment. Investoren sollten die Entwicklungen aufmerksam verfolgen, um die besten Entscheidungen für ihre Anlagestrategien zu treffen.
