Eine Option ist im Wesentlichen ein Recht, das in der Zukunft ausgeübt werden kann. Um ein solches Recht zu erwerben, zahlt der Käufer einen Betrag und die Gegenleistung wird als Risikoprämie bezeichnet. Normalerweise kann das Recht die Wahl sein, einen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
In finanzieller Hinsicht ist eine Option ein verbindlicher Vertrag, der es einer Partei – dem Käufer – ermöglicht, einen zugrunde liegenden Vermögenswert – Waren, Aktien, Indizes usw. – zu einem vorgegebenen Preis innerhalb eines festgelegten Zeitrahmens zu verkaufen oder zu kaufen. Als Käufer eines Optionsvertrags hat er das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen.
Schauen wir uns ein einfaches Beispiel an. Ein Obstladen möchte 500 kg Äpfel von einem Obstgartenbesitzer kaufen, aber die Äpfel sind noch nicht reif und werden es erst im August sein. Der Obstladen sorgt sich um einen möglichen Preisanstieg, da die Dürre andauert. Daher trifft der Laden eine Vereinbarung mit dem Obstgartenbesitzer, um die Äpfel im August zum Preis von $ 4 / kg zu kaufen – aber es muss dies nicht tun, wenn es einen günstigeren Preis auf dem Markt gibt. Um dieses Recht zu haben, zahlt der Obstladen dem Obstgartenbesitzer 100 US-Dollar als Entschädigung.
Der obige Vertrag ist eine typische Option. Es wird eine einfache Vanilla-Call-Option genannt.
(Eine Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, eine Aktie zu kaufen, und eine Put-Option gibt dem Inhaber das Recht, eine Aktie zu verkaufen.)
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Der Unterschied zwischen Optionen und Futures.
Viele haben von Begriffen aus Finanzinstrumenten wie Optionen und Futuresgehört. Es gibt einige Ähnlichkeiten zwischen den beiden. Beide sind Finanzderivate,deren Wert von einigen zugrunde liegenden Vermögenswerten abhängt. Sie sind auch beide bilaterale Verträge, mit kaufenden (Longing) und verkaufenden (Leerverkauf) Parteien, die sie auf den Finanzmärkten handeln können. Zu guter Letzt können beide als Schutzstrategie verwendet werden oder Händlern Hebel bieten.
Optionen und Futures unterscheiden sich jedoch in vielen Aspekten grundlegend.
Der Transaktionsgegenstand eines Optionskontrakts ist ein Recht, während ein Futures-Kontrakt für beide Seiten für den Handel in der Zukunft bindend ist. Daher kann der Inhaber der Optionen nach eigenem Ermessen wählen oder bleiben, während der Inhaber einer Zukunft Leistung erbringen muss. Daraus ergeben sich einige große Unterschiede, wie der obige Vergleich zeigt.
Das Wesentliche der Optionen
1\ Option Käufer und Verkäufer
Jeder Optionsvertrag hat zwei Parteien, den Optionskäufer / -inhaber und den Optionsverkäufer / -schreiber. Der Optionskäufer zahlt die Optionsprämie und hat nur Anspruch auf Rechte. Der Optionsverkäufer erhält die Prämie als Gegenleistung für den Verzicht auf diese Rechte.
2\ Anrufe und Puts
Call-Optionen (oder Calls) ermöglichen es dem Inhaber, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen.
Put-Optionen (oder Puts) ermöglichen es dem Inhaber, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.
Im spezifischen Beispiel oben möchte der Obstladen äpfel im August „kaufen“, was bedeutet, dass er einen Call-Optionskontrakt kauft.
Nehmen wir nun an, dass es der Obstgartenbesitzer ist, der befürchtet, dass der Apfelpreis im August fallen könnte, und er will seinen Mindestgewinn festsetzen. Um dies zu tun, unterzeichnet er einen Vertrag mit dem Obstladen, der festlegt, dass er die Äpfel im August zum Preis von $ 4 / kg verkaufen darf, aber er muss es nicht, wenn der Marktpreis höher ist. Dieser Kontrakt ist ein typischer Put-Optionskontrakt.
3\ Ausübungspreis
Der Ausübungspreis (oder Ausübungspreis) einer Option ist der Preis, zu dem eine Put- oder Call-Option ausgeübt werden kann. Bei einer Call-Option ist der Ausübungspreis der Preis, zu dem die Optionsinhaber den Basiswert kaufen können. Bei einer Put-Option ist der Ausübungspreis der Preis, zu dem die Optionsinhaber den Basiswert verkaufen können. Sie ist in den Optionskontrakten vorgegeben.
4\ Ablaufdatum
Das Ablaufdatum eines Optionsvertrags ist das letzte Datum, an dem der Vertrag gültig ist, was bedeutet, dass der Inhaber das Recht hat, die Option gemäß seinen Bedingungen auszuüben.
Inhaber von Optionen im amerikanischen Stil können diese jederzeit vor Ablauf der Option ausüben, während Inhaber von Optionen im europäischen Stil nur bei Ablauf der Option eine Ausübung ausüben können.
5\ Übung
Die Ausübung einer Option bedeutet, das Recht auf Kauf oder Verkauf der im Vertrag festgelegten zugrunde liegenden Vermögenswerte in Kraft zu setzen, anstatt den Vertrag auslaufen zu lassen.
Die Ausübung einer Put-Option ermöglicht es dem Inhaber, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen, und die Ausübung einer Call-Option ermöglicht es dem Inhaber, den Basiswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen.
Um mehr über die Grundlagen der Optionen zu erfahren, überprüfen Sie bitte:
FinNexus Dokumente
Option Alpha
Optionen für Krypto-Assets
Im traditionellen Finanzwesen variieren die zugrunde liegenden Vermögenswerte. Es gibt Optionen auf Gold, Benzin, Wechselkurse (Forex-Optionen), Aktien, Indizes usw.
Wenn wir die zugrunde liegenden Vermögenswerte in Kryptowährungen ändern, haben wir Krypto-Asset-Optionen, wobei BTC- und ETH-Optionen den Löwenanteil des Marktes einnehmen.
Unter den zentralisierten Derivatebörsen bietet Deribit die tiefste Liquidität und kontrolliert 90% des Optionsmarktes. Andere wie CME, Huobi,OKEx und LedgerX wachsen alle schnell.
Das Open Interest von BTC und ETH erreichte im Dezember 2020 ihr Allzeithoch.
Im Jahr 2020, mit dem schnellen Wachstum von DeFi,sind jedoch eine Reihe von dezentralen Optionsplattformen entstanden – denken Sie an Hegic, FinNexus, Opyn, Opium, Auctususw. -, die dezentrale On-Chain-Lösungen für den Handel und die Abwicklung von Krypto-Optionskontrakten anbieten.
(Hier ist eine Einführung, um dezentrale Optionsplattformen besser zu verstehen.)Warum sind Optionen nützlich?
Optionen sind sowohl nützlich als auch leistungsstark, da sie die finanzielle Leistung des portfolios verbessern können, indem sie Einkommen, Schutz und Hebelwirkung steigern.
Im traditionellen Finanzwesen wäre ein gutes Beispiel die Anwendung von Optionen als effektive Absicherung, um Abwärtsverluste zu begrenzen. Optionen können auch für spekulative Zwecke verwendet werden, z. B. um auf die Richtung eines volatilen Vermögenswerts zu setzen und durch den Verkauf ein wiederkehrendes Einkommen zu erzielen.
Optionen sind eine billige und einfache Möglichkeit, Ihre Krypto-Assets zu schätzen
Wenn man ein Hodler von ETHist, kann er / sie leicht sein Engagement in 1 ETH nutzen, indem man ETH-Anrufe mit Kosten von nur 0,2 ETH longiert. Außerdem kann man einen ETH-Put verkaufen / shorten und eine sofortige Prämie erhalten, während man die Dips während einer Preiskorrektur kauft.
Optionen kommen mit Hebelwirkung, aber aufgrund ihrer Struktur müssen händler, die sie kaufen, sich keine Sorgen um die Liquidation machen, da alles, was der Käufer zahlt, die Prämie ist, die im Voraus festgelegt wird. Der potenzielle Verlust der Optionsinhaber ist begrenzt, während die Gewinne unbegrenzt sein können.
Optionen können Ihren Krypto-Reichtum effektiv versichern
Durch den Kauf von Puts ist man vor erheblichen Preisrückgängen geschützt – denken Sie zum Beispiel an den Crash im März 2020 – mit Kosten von nur 5%. Ebenso interessant ist, dass Optionsinhaber die Aufwärtsdynamik nutzen können, wenn der Marktpreis über einen längeren Zeitraum steigt, da sie sich im Gegensatz zu Futures dafür entscheiden können, ihre Kontrakte nicht auszuüben.
Optionen können eine gute Möglichkeit sein, Ihre Risikoexposition zu verwalten
Kontroversen um die Sicherheit von Krypto-Assets, vor allem wegen ihrer hohen Volatilität und der mit Codierungsproblemen verbundenen Risiken. Optionen können ein großartiges Werkzeug sein, um sich gegen solche Risiken abzusichern, gerade weil sie unbegrenzte Gewinne bieten, während sie Ihren Verlust auf den relativ kleinen Betrag begrenzen, den Sie zahlen, um den Vertrag zu halten.
Für Optionsinhaber ist der maximale Verlust auf die Optionsprämie begrenzt, während die Vorteile aus der Volatilität immens sein können, vorausgesetzt, die Preise bewegen sich in eine günstige Richtung.
Einige einfache Anwendungsfälle von Optionen
Um besser zu verstehen, wie Optionen funktionieren, finden Sie hier einige einfache Beispiele, wie Sie sie verwenden können, um Ihre Krypto-Assets zu schätzen oder zu schützen.
Einen Aufruf zum Spekulieren halten
Die Long-Call-Optionsstrategie ist die grundlegendste Handelsstrategie in diesem Bereich, bei der ein Benutzer Call-Optionen mit der Überzeugung kauft, dass der Preis des Basiswerts vor dem Ablaufdatum der Option deutlich über den Ausübungspreis hinaus steigen wird.
Sam ist ein ETH-Hodler und er ist aufgrund des wachsenden DeFi-Ökosystems auf Ethereum bullisch. Er hält bereits 1 ETH. Um seine Gewinne zu maximieren, wenn der Preis in naher Zukunft steigt, kauft Sam 1 ETH-Call mit dem Ausübungspreis von $ 700 und dem Ablauf von 15 Tagen. Die Prämie beträgt $ 70 für jeden Vertrag.
Wenn der Preis in zwei Wochen um 20% auf 840 US-Dollar steigt, erhält Sam durch die Ausübung des Anrufs 140 US-Dollar (840 bis 700 US-Dollar) und die Rendite beträgt 100 % ((140 bis 70 US-Dollar) / 70 US-Dollar). Der Anruf gibt Sam im Gegenzug einen 5-fachen Hebel.
Wenn der Preis in zwei Wochen um 20% auf $ 560 fällt, wird Sam die Call-Option nicht ausüben und $ 70 werden alles sein, was er verlieren kann.
Für das Halten einer ETH kann Sam im Falle eines Preisverfalls nur 140 US-Dollar verlieren.
Wenn Sam extrem bullisch ist, könnte er sich sogar entscheiden, ETH auf MakerDAO, Compound oder Aaveeinzuzahlen und stabile Münzen zu leihen, um Call-Optionen zu kaufen. Dies würde ihm weitere Hebel und höhere Risiken geben.
Ein Schutz-Put als Versicherung
Eine schützende Put-Position wird durch den Kauf (oder Besitz) eines Vermögenswerts und den Kauf von Put-Optionen mit einem Ausübungspreis geschaffen, der dem aktuellen Preis des Vermögenswerts entspricht oder nahe daran liegt.
Henry hält ETH und ist mit dem jüngsten Bullenlauf auf über $ 750 zufrieden. Während er befürchtet, dass der Markt auf eine Korrektur zusteuert, will er potenzielle Gewinne nicht aufgeben, wenn der Markt weiter steigt.
Um das Beste aus dieser Situation zu machen, kauft Henry Put-Optionen als Versicherung mit einem Ausübungspreis von 740 US-Dollar. Dies bedeutet, dass selbst wenn der Markt fällt, er immer noch das Recht hat, bei $ 740 zu verkaufen. Wenn der ETH-Preis weiter steigt, kann er sich immer dafür entscheiden, die Puts nicht zu entfernen und den Bullenlauf zu reiten.
In diesem Beispiel kauft Henry Puts, die als Versicherung arbeiten, mit denen er nachts mit Schutz dicht schlafen und trotzdem die möglichen Gewinne genießen kann.
Ein gedeckter Aufruf, um von einem flachen Markt zu profitieren
Ein gedeckter Call wird durch den Besitz eines Vermögenswerts und den Verkauf einer gleichwertigen Anzahl von Call-Optionen erstellt. Um diese Strategie umzusetzen, hält ein Trader eine Long-Position in einem Vermögenswert und schreibt (verkauft) Call-Optionen auf denselben Vermögenswert, um einen Einkommensstrom zu generieren.
Lucy hält ETH mit einem Preis von $ 750. Sie geht davon aus, dass der Markt für eine Weile flach bleiben wird und will möglicherweise ihre Kosten im Flachmarkt senken. Daher beschließt sie, ETH-Calls mit dem Ausübungspreis von 760 US-Dollar zu verkaufen und die Prämien von 50 US-Dollar sofort zu verdienen.
Wenn der Preis höher als $ 760 wird, wird sie verkaufen, wenn die Optionskäufer die Calls ausüben. Wenn der Preis bis zum Ablauf unter $ 760 bleibt, erhält sie immer noch Prämien und senkt die Kosten für den Besitz einer ETH um $ 50.
In diesem Beispiel wendet Lucy eine Covered-Call-Strategie an, da sie beabsichtigt, den Basiswert für eine lange Zeit zu halten, aber kurzfristig keine Preissteigerung erwartet, und sie ist damit zufrieden, die Vermögenswerte zu einem vorher festgelegten Preis zu verkaufen.
Puts verkaufen, um die Dips zu kaufen
Wenn man eine Put-Option schreibt/verkauft, ist dieser Anleger verpflichtet, die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu kaufen, wenn der Optionskäufer die Option ausübt.
Ted ist optimistisch in Bezug auf die ETH, und er möchte seine Investition erhöhen, wenn der Markt Korrekturen vornimmt. Angenommen, der Preis beträgt 800 US-Dollar, möchte er seine Investition erhöhen, wenn der Preis auf 750 US-Dollar zurückkehrt.
Ted könnte Aufträge an Börsen platzieren – aber es wäre noch besser, wenn er eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 750 US-Dollar verkaufen und so eine sofortige Prämie von 30 US-Dollar einstecken würde. Wenn der Markt tatsächlich auf den Zielpreis von 750 US-Dollar fällt, könnte er sofort einen Kauf tätigen, wenn der Optionsinhaber übt.
Der Verkauf von Puts kann eine nützliche Strategie sein, um die Dips zum Zielpreis zu kaufen und gleichzeitig sofortige Cashflows zu generieren.
Wie verwenden Bergleute Optionen?
Bergleute haben normalerweise Fixkosten zu zahlen und mögen keine Volatilität, insbesondere wenn die Preise zusammenbrechen. Optionen können ein wirksames Instrument sein, um diese Risiken zu minimieren.
John ist ein ETH-Miner und erwartet, 100 ETH pro Monat abzubauen. Er muss jedoch am vierten eines jeden Monats 30.000 Dollar für Strom bezahlen. Er ist besorgt, dass die ETH abrupt an Wert verlieren könnte – wie sie es im März 2020 getan hat -, was seinen Gewinn sicherlich untergraben würde. Jeden Monat kauft er 50 Einheiten von ETH-Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 600 US-Dollar und einem Verfallsdatum von einem Monat, um sicherzustellen, dass die monatliche Stromrechnung gedeckt ist.
Es kann ihn insgesamt 2.000 Dollar kosten, aber die Put-Option funktioniert als Versicherung, und er wird immer noch vom ETH-Aufwärtspotenzial profitieren.
Ein Straddle, um von höherer Volatilität zu profitieren
Ein Straddle ist eine Strategie, bei der eine gleiche Anzahl von Puts und Calls mit dem gleichen Ausübungspreis und Verfallsdatum gehalten wird. Es ist eine nützliche Strategie, um von der steigenden Volatilität zu profitieren, unabhängig von der Marktrichtung.
Stellen wir uns vor, dass die ETH in den letzten Tagen dramatisch auf 1.000 US-Dollar gestiegen ist. Alex ist sich nicht sicher, ob die ETH in naher Zukunft nach oben oder unten gehen wird. Aber er erwartet, dass jede Bewegung eine große sein wird und will diese höhere Volatilität ausnutzen. Er kann sich dafür entscheiden, einen Straddle zu longen, indem er einen Call und einen Put mit dem Ausübungspreis von 1.000 US-Dollar kauft. Wenn sich der Markt nach oben bewegt, ist der Anruf da; Wenn sich der Markt nach unten bewegt, ist der Put da.
Es kann ihn $ 120 kosten, aber solange die ETH entweder über $ 1.120 steigt oder unter $ 880 fällt, wird Alex immer noch im Gewinn landen. Die Prämie von $ 120 ist alles, was er von der Strategie verlieren kann.
Mit anderen Worten, Alex kann auf einem volatilen Markt erfolgreich Gewinne erzielen, auch wenn er sich nicht sicher ist, wohin der Preis geht.
Schlüsse
Aus den obigen Beispielen können wir feststellen, dass sich Optionen sowohl vom Spothandelsmarkt als auch von bekannteren Derivaten wie Futures oder Perpetuals stark unterscheiden. Interessante Strategien können mit einer flexiblen Kombination von Optionen und Spot eingesetzt werden, die eine Reihe von Szenarien abdecken. Die Risiko-Rendite-Profile würden entsprechend variieren.
Optionen in DeFi
Dezentrale Optionen sind Neulinge im DeFi-Bereich. Sie wurden 2020 geboren, haben aber großes Potenzial und entwickeln sich schnell. Sie sind nicht verwahrt, Open-Source, erlaubnisfrei und interoperabel.
Darüber hinaus hat die Schaffung von gepoolter Liquidität die Probleme in der Kette gelöst, bei denen die Anwendung von Orderbüchern kostspielig sein könnte. In diesem Artikel finden Sie ausführlichere Informationen zu dezentralen Optionsprotokollen.
Verzichtserklärung
Während FinNexus hofft, dass Händler diesen Artikel nützlich finden, beachten Sie bitte, dass Optionen ein facettenreiches und potenziell riskantes Produkt sind. Bevor Sie eine finanzielle Entscheidung treffen, recherchieren Sie bitte immer zuerst selbst.
