Im vergangenen Jahr hat die Diskussion über künstliche Intelligenz (KI) zugenommen, insbesondere hinsichtlich ihrer finanziellen Auswirkungen im Technologiesektor. Viele Analysten äußerten Bedenken über eine mögliche KI-Blase, die zu einem erheblichen Marktrückgang führen könnte. Doch während wir uns dem Ende des dritten Quartals 2025 nähern, hat der erwartete Zusammenbruch bislang nicht stattgefunden. Stattdessen erleben wir einen beispiellosen Anstieg der KI-Investitionen, der alle Erwartungen übertrifft.
Die bemerkenswerte Entwicklung von Unternehmen wie Nvidia verdeutlicht den aktuellen Markttrend.
Der Tech-Riese hat seinen Status als das wertvollste Unternehmen der Welt gefestigt, mit einer Marktkapitalisierung, die allein im Jahr 2025 um über 30 % auf erstaunliche 4,3 Billionen USD gestiegen ist. Ebenso hat die Bewertung von OpenAI vor dem Börsengang in nur einem Jahr von 157 Milliarden USD auf atemberaubende 500 Milliarden USD zugelegt.
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Die rasant steigenden Investitionen in KI
Das Ausmaß der finanziellen Verpflichtungen im KI-Sektor ist beeindruckend. Aktuelle Berichte deuten darauf hin, dass das Stargate-Projekt Investitionen von über 500 Milliarden USD durch große Akteure wie Oracle, Softbank und OpenAI in KI-Datacenter in den Vereinigten Staaten anziehen könnte. Darüber hinaus plant Nvidia, 100 Milliarden USD in OpenAI zu investieren, beginnend mit einer sofortigen 10-Milliarden-USD Barzahlung, um seine Marktposition zu stärken und die beeindruckende Bewertung von OpenAI zu untermauern.
OpenAIs ehrgeiziges Ziel, in den kommenden Jahren über 1 Billion USD zu investieren, verstärkt den Trend zusätzlich. Während diese gewaltigen Zahlen im Raum stehen, haben die Aktienkurse der wichtigsten Akteure, insbesondere Nvidia und Oracle, signifikante Anstiege erfahren.
Marktstimmung und Anlegerverhalten
Erstaunlicherweise scheint die vorherrschende Marktstimmung ausschließlich von den steigenden Investitionen in die KI-Infrastruktur abhängig zu sein. Investoren scheinen überzeugt, dass diese finanziellen Zuflüsse ein klares Indiz für den bevorstehenden Triumph der KI sind, während sie oft die zugrunde liegenden Faktoren, die diese Transaktionen treiben, außer Acht lassen. Angesichts der vielen unbeantworteten Fragen zu den jüngsten KI-Deals ist eine kritische Analyse unerlässlich.
So hat Nvidia es geschafft, die hohen Preise für seine GPUs (Grafikprozessoren) trotz wachsender Konkurrenz aufrechtzuerhalten. Ein Server, der mit 72 Blackwell-Chips ausgestattet ist, hat weiterhin einen Preis von rund 3 Millionen USD, was etwa 40.000 USD pro GPU entspricht. Diese Preisstabilität ist bemerkenswert, doch ein genauerer Blick offenbart eine gemischte Preisstrategie unter verschiedenen Cloud-Service-Anbietern.
Die Rolle der Finanztechnik
Nvidias beeindruckende Margen, die im letzten Quartal bei 61 % des Umsatzes lagen, werfen ebenfalls Fragen auf. Während viele dies einer dominanten Marktstellung mit überlegener Technologie zuschreiben, gibt es ein überzeugendes Argument, dass Finanztechnik eine entscheidende Rolle in dieser Gleichung spielt.
Beispielsweise ist Nvidia seit 2023 Aktionär bei CoreWeave, einem Unternehmen, das Nvidia-Hardware in großen Mengen kauft und die GPUs an Kunden wie OpenAI und Microsoft vermietet. Kürzlich haben CoreWeave und Nvidia einen Vertrag formalisiert, bei dem Nvidia sich bereit erklärt hat, bis April 2032 bis zu 6,3 Milliarden USD an unverkaufter Cloud-Kapazität zu erwerben, um CoreWeave die dringend benötigte Stabilität zu bieten.
Kreative Finanzierungsstrategien
Darüber hinaus verdeutlichen Nvidias Leasingvereinbarungen einen Trend zu innovativen Finanzierungsformen innerhalb der Technologiebranche. Anfang September gab Nvidia ein Leasing für 18.000 GPUs von Lambda im Gesamtwert von 1,5 Milliarden USD bekannt, von denen viele zuvor an Lambda verkauft wurden. Diese Strategie ermöglicht es Nvidia, heute Umsatz zu verbuchen, während zukünftige Leasingkosten aufgeschoben werden.
Ein bemerkenswerter Letter of Intent zwischen Nvidia und OpenAI zeigt Pläne für OpenAI, eigene Datacenter zu bauen, die mindestens 10 GW von Nvidias neuesten Systemen integrieren sollen. Dieses Vorhaben könnte enorme 500 bis 600 Milliarden USD erfordern, wobei ein erheblicher Teil für Nvidias Ausrüstung vorgesehen ist. Um dies zu ermöglichen, plant Nvidia, die Chips zu leasen, anstatt sie direkt zu verkaufen, wodurch ein geschlossenes Finanzierungssystem entsteht, das Nvidias Investition mit OpenAIs Nachfrage verknüpft.
Die bemerkenswerte Entwicklung von Unternehmen wie Nvidia verdeutlicht den aktuellen Markttrend. Der Tech-Riese hat seinen Status als das wertvollste Unternehmen der Welt gefestigt, mit einer Marktkapitalisierung, die allein im Jahr 2025 um über 30 % auf erstaunliche 4,3 Billionen USD gestiegen ist. Ebenso hat die Bewertung von OpenAI vor dem Börsengang in nur einem Jahr von 157 Milliarden USD auf atemberaubende 500 Milliarden USD zugelegt.0
Die bemerkenswerte Entwicklung von Unternehmen wie Nvidia verdeutlicht den aktuellen Markttrend. Der Tech-Riese hat seinen Status als das wertvollste Unternehmen der Welt gefestigt, mit einer Marktkapitalisierung, die allein im Jahr 2025 um über 30 % auf erstaunliche 4,3 Billionen USD gestiegen ist. Ebenso hat die Bewertung von OpenAI vor dem Börsengang in nur einem Jahr von 157 Milliarden USD auf atemberaubende 500 Milliarden USD zugelegt.1
